个人贷款支持证劵,(自己低价卖给自己的房产,房票)

个人贷款支持证劵,(自己低价卖给自己的房产,房票) 银行贷款

20世纪30年代出现了一个新词叫“美国梦”。即个人贷款支特证券,自已低价卖给自已的房产,也是提高置业率,自从那时起,美国梦就一直意味着有自己的住房。虽然其他多数国家的情况并非如此,但大多数美国人非常渴望拥有住房。私宅意味着社会地位和经济能力的提升、更多的机遇,并被看做一项重的投资。长期以来,拥有住房并不单单意味着拥有一项增值资产,也不只是被看做有了遮风避雨的地方。私房已经成为个人价值的象征。政府的各项政策长期以来都支持人们拥有个人住房,这并不意外。房屋抵押贷款利息扣除规定就是一个典型的例子。另外一个例子就是持续了30年的定期抵押该标准只在一个国家(丹麦)出现过。定期抵押是专门为中产家庭设计的,旨在使他们能够支付得起每月还贷款额。几十年来,联邦法的规定使储蓄贷款业 

相较于银行业在利率上占有微弱优势——即住宅价差。这些政策同时得到两党坚定不移的支持,因此对这些政策的批评之声都被当成了政治上的党派之争。政府支持私房政策实施的两个重要机构为房利美和房地美,它们避开了舆论的批评。房利美创建于大萧条时期,和房地美相比有更悠久的历史。它本身是负责买进由退伍军人管理局(Veterans Administration)和联邦住宅管理局提供担保的扺押贷款,用以获得更多的资金来满足政府担保贷款的发放。1968年,房利美一分为二。其中之一俗称“吉利美”(Ginnie Mae),它继续买下政府担保贷款并作为政府的一部分存在;房利美则开始着手做几件新的工作,它开始买进传统抵押贷款(即没有受到政府担保的抵押贷款),并发行自身提供担保的抵押贷款支持证券。慢慢地,房利美变成了一个不伦不类的怪物。一方面它是政府企业,国会对它有定义模糊的社会要求,希望它保证中低收入者能更多的享受到个人住房;另一方面它又是私企,拥有股东、董事会,是典型的公司结构。同一期,国会成立了房地美来买入互助储蓄业的抵押贷款。这些买入被认为能够通过解放资金来满足储蓄贷款业发放更多抵押贷款的要求。1989年,房地美也加入房利美行列,成为了上市公司。在这之前,房地美实际上属于互助储蓄业并受到联邦住宅贷款银行委员会的监督,因为联邦住宅贷款银行委员会负责监管储蓄贷款业。华盛顿称房利美和房地美为政府支持企业。这里出现了一个惊人的事实:首先进行证券化的是政府,而不是华尔街。最开始吉利美,从1970年开始卖出证券,包括联邦住宅管理局和退伍军人管理局证券并为本金和利息提供担保。一年后,房利美使用传统抵押贷款发行了首批扺押贷款支持证券,同时也为本金和利息提供担保。这样做实际上存在风险,因为借款人可能会违约,但同时也把利率风险从储蓄贷款业转移到第三方,即投资者身上。没过多久,房地美开始利用华尔街来推销它的证券。证券发行量在慢慢增加,但并不很成功。30年的定期抵押在借款人眼里看来简单明了,但对于投资者来说这种抵押贷款充满了各种各样的风险。毕竟,30年的时间很漫长。这期间,不仅是利率可能发生变化,而且,谁知道呢,借款人可能会因经济困难而违约。另外,抵押贷款还包括了提前还款风险。因为借款人有权提前偿付抵押贷款,投资者不确定抵押贷款的资金流会不会保持在预计的水平上。提前还款风险降低了债券面值。吉利关和房地美的证券避免了借款人的违约风险,却没有采取任何措施去避免其他的各种风险。它们只是将资金流从抵押集合中按同等比例分散了出去。分散出去的问题,当然,就是投资者的事情了。(来自天涯社区客户端)

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